??包含：①克而瑞領(lǐng)先股指（全稱：克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù) CESCPD），是克而瑞委托中華證券交易服務(wù)有限公司(中華交易服務(wù))，由中證指數(shù)有限公司(中證指數(shù))進(jìn)行編制。②克而瑞領(lǐng)先債指（全稱：克而瑞中國(guó)地產(chǎn)債券領(lǐng)先指數(shù) CRICCNPD Index），是克而瑞委托倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的全資子公司：富時(shí)羅素經(jīng)過嚴(yán)格篩選，挑選出具有代表性的中資房地產(chǎn)美元債進(jìn)行編制。

??克而瑞領(lǐng)先股指是從“TOP一百房企排行榜”內(nèi)選取香港上市市值排名首40位的內(nèi)地地產(chǎn)發(fā)展商為樣本，采用自由流通調(diào)整市值加權(quán)法計(jì)算。2019年1月1日至9月底，克而瑞領(lǐng)先股指漲幅9.1%，同期恒生中國(guó)內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)漲幅3.9%，恒生指數(shù)較基期跌幅達(dá)9.3%，指數(shù)的領(lǐng)先屬性明顯。

??在克而瑞大數(shù)據(jù)分析公司的基礎(chǔ)上，克而瑞領(lǐng)先股指從上市時(shí)間、價(jià)格、成交、市值四大方面甄選成分股，成分股采用非終身制，克而瑞會(huì)定期并及時(shí)考察企業(yè)代表性，并進(jìn)行樣本調(diào)整。

??作為“克而瑞大數(shù)據(jù)”15年積累的新延伸成果，克而瑞領(lǐng)先指數(shù)能反映不同時(shí)期房地產(chǎn)行業(yè)的總體結(jié)構(gòu)與特征，未來指數(shù)樣本也會(huì)與時(shí)俱進(jìn)、更為豐富，樣本結(jié)構(gòu)也將更加多元。這樣的變化將有助于更好地反映行業(yè)變遷，引導(dǎo)市場(chǎng)良性運(yùn)行。

??12月樓市環(huán)比增16%，百?gòu)?qiáng)房企業(yè)績(jī)同環(huán)比雙降。

??12月克而瑞領(lǐng)先股指震蕩后下行，估值水平仍維持低位。

??在資本市場(chǎng)方面，成分股表現(xiàn)低迷。

??12月樓市環(huán)比增16%

??百?gòu)?qiáng)房企業(yè)績(jī)同環(huán)比雙降

??12月，因恰逢房企年末沖刺季，典型城市商品住宅成交熱度穩(wěn)步回升，全年成交規(guī)模累計(jì)同比回落3%。

??分能級(jí)來看，一線城市樓市成交穩(wěn)步上揚(yáng)，12月預(yù)計(jì)整體成交新房345萬(wàn)平方米，環(huán)比上升6%，同比下降30%，全年累計(jì)同比增幅達(dá)15%。其中，北京、深圳本月均有所縮量，不過介于前期居民購(gòu)房熱情高漲，全年同比仍保持正增長(zhǎng)。

??二三線城市成交量穩(wěn)中有增，25個(gè)監(jiān)測(cè)城市12月預(yù)計(jì)整體成交1778萬(wàn)平方米，環(huán)比上升19%，同比下降36%，降幅有擴(kuò)大趨勢(shì)。從全年成交規(guī)模來看，佛山、福州、常州等東南沿海城市需求相對(duì)“堅(jiān)挺”，累計(jì)同比大幅增長(zhǎng)，而南寧、鄭州等內(nèi)陸中西部弱二線因前期需求透支嚴(yán)重，整體購(gòu)買力基本見頂，成交表現(xiàn)不及2020年。

??12月，百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額9940.1億元，單月業(yè)績(jī)同比降低35.2%。從累計(jì)業(yè)績(jī)來看，年內(nèi)百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)放緩，截至12月末累計(jì)銷售操盤金額較2020年同比降低3.5%，規(guī)模房企銷售增速罕見出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

??指數(shù)表現(xiàn)不及大盤

??估值水平仍維持低位   

??2020年1月1日至今，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)跌幅48.4%，同期恒生中國(guó)內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)跌幅47.3%。恒生指數(shù)跌幅17.8%，房地產(chǎn)（申萬(wàn)）板塊跌幅21.7%。

??2021年12月，恒生指數(shù)下跌1.1%，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)下降3.2%，恒生中國(guó)內(nèi)地地產(chǎn)指數(shù)下降4.4%，房地產(chǎn)（申萬(wàn)）板塊上漲5.3%。

??12月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成交額占香港地產(chǎn)股大樣本的成交額比值總體較上月下降，走勢(shì)向下。12月該指數(shù)成交額占比周均值87.4%，高于歷史均值83.5%，低于上月周均值91.2%。

??從估值角度看，2021年12月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)估值在小幅回升后繼續(xù)下行，指數(shù)相對(duì)恒指PE較上月有所下降。

??2021年12月相對(duì)恒指成分股的PE周均值為-64.8%，略低于上月相對(duì)PE周均值-63.7%，低于2020年全年相對(duì)PE周均值-41.8%。克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股整體PE 2021年12月周均值為4.25，低于上月周均值4.40，低于2020年全年周均值7.17。

??市凈率方面，克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股PB相對(duì)恒指成分股12月小幅震蕩，總體繼續(xù)下行并維持低位。12月相對(duì)恒指PB周均值為-3.2% ，低于上月的周均值-0.6%，低于2020年全年相對(duì)恒指PB周均值68.9%。克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股12月整體PB周均值為0.81，低于上月周均值0.82，低于2020年全年P(guān)B周均值1.30。

??12月克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)成分股相對(duì)香港地產(chǎn)股大樣本整體PB較上月上升。12月該相對(duì)PB周均值為5.3%，高于上月相對(duì)PB周均值5.0%，低于2020年全年相對(duì)PB周均值21.7%。

??成分股表現(xiàn)低迷

??12月，成分股表現(xiàn)低迷，力高集團(tuán)和旭輝控股集團(tuán)位居月漲幅居前；而世茂集團(tuán)、祥生控股集團(tuán)、中國(guó)奧園月跌幅則超過30%。