??8月31日，中國恒大（3333. HK）發布中期業績：銷售額3488億，銷售回款3120億，營業收入2666億，核心凈利潤193億，現金余額2046億——多項核心指標逆市攀升，在行業普遍低迷的情況下，實屬可貴。
??而在數據之外，恒大的逐步轉型，更讓市場期待。
??發展模式轉型：最大力度降負債
??年初的疫情，讓市場陷入暫時的停滯。恒大自2月起，就率先實施“網上賣房”，打造線上與線下相結合的閉環模式，推動銷售額大幅增長。
??措施立竿見影。上半年，恒大實現銷售3488億，同比增長24%，銷售回款3120億，同比大增67%，回款率接近89.4%，高增長態勢明顯。
??在銷售額高速增長的基礎上，恒大對土地規模進行了嚴控。截至6月底，恒大住宅土地儲備下降至2.4億平方米，未來平均每年還將減少3000萬平方米。
??得益于銷售回款的增加和土地支出減少，恒大截至6月底的有息負債，較3月底提出新戰略時，降低400億。
??恒大“高增長、控規模、降負債”的新發展戰略，讓其地產主業逐漸具備了更高的發展質量。
??產業轉型升級：優質資產初長成
??地產主業表現亮眼的同時，恒大的新業務也在快速成長。其中，恒大物業的分拆上市計劃，就備受矚目。
??作為恒大下階段最有可能被分拆上市的優質資產，恒大物業目前合約面積超5億平方米，在管面積超2.5億平方米，服務600萬業主。2019年收入73億，凈利潤9.2億，未來三年還將保持高速增長。
??恒大物業被各方資本普遍看好，此前，恒大物業已獲得來自中信、光大控股等大型央企，云峰基金、紅杉資本等投資基金，以及騰訊、周大福等知名企業的235億港元戰略投資。
??業內人士認為，恒大逐步分拆優質資產上市，不僅可以實現集團權益的增長，進而降低負債率（如物業引入戰投將實現集團凈負債率降低19個百分點），同時還將讓該優質資產獲得獨立的發展平臺，成為公司長期的的新增長點。
??值得注意的是，已“入駐”恒大汽車（0708.HK）上市平臺的新能源汽車產業，近期憑借眾多大手筆成為行業的超級明星，被市場寄予厚望。
??8月初，恒大汽車先是“恒馳”首期六款車全球亮相，隨后上海、廣州生產基地全線進入設備調試階段。在上周的業績發布會上，恒大宣布恒馳明年上半年啟動試生產、下半年陸續量產的消息。再加上籌建36個恒馳展示體驗中心、1600個恒馳銷售中心、3000個自建及授權維保修售后服務中心，意味著恒大不到2年迅速完成了覆蓋“研產銷”的全產業鏈布局。
??如此，恒大不僅實現了地產主業的穩健發展，更呈現出多點開花的產業新局面。在未來，隨著各產業不斷發力，相信恒大將會給市場帶來更多驚喜。
