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??今年初，有投資者沒能壓住心中疑惑，在互動平臺上強烈聲討三湘印象管理層，對于公司“連續幾年不拿地、文化演藝業務核心競爭力缺失”的問題，閃爍其詞，不予正面回應。

??這成為觀察三湘印象（000863. SZ）近年來經營情況的一角。

??自2015年轉型“文化+地產”雙主業以來，三湘印象地產業務斷崖式下跌，日漸式微，甚至有進一步淪為邊緣業務的跡象；而文化業務經多年的發展，仍不能獨當一面，為公司業績撐起大旗。

??在一眾投資者的聲討聲中，進退兩難的三湘印象試圖開始做出改變。它的誠意，首先來自一份總額度達100億元的土地儲備投資額度議案。

??當中，包括購買經營性土地總額不超過50億元，以及在50億元額度內對新購買的土地設立新項目公司。

??這是一個什么概念。

??2017-2020年，三湘印象營收24.74億元、16.33億元、19.88億元、48.89億元，四年間累計的營收才109億元。2020年，其總資產也僅有96.62億元，不足百億。

??三湘印象顯然下了很大決心。

??當然，這樣的改變不僅出于投資者的壓力，也來自深交所的問詢。

??重返土地市場？

??6月14日，三湘印象公告，公司第七屆董事會第二十六次（臨時）會議審議通過了《關于授權公司董事會審批土地儲備投資額度的議案》。

??議案稱，提請股東大會授權公司董事會自公司2021年第一次臨時股東大會審議通過本議案之日起12個月內，審議并批準公司及其控股子公司購買總額不超過50億元人民幣的經營性土地，以及在50億元人民幣額度內對新購買的土地設立新的項目公司。

??據了解，該議案已經三湘印象董事會審議通過，6月30日，將提交該公司2021年第一次臨時股東大會審議。

??對三湘印象而言，這不得不說是一次巨大的改變。接引外界要想回溯該公司最近一次拿地，那已經是四年多以前。

??2017年的1月19日，杭州迎來當年首場土地拍賣。在總起價達114億的拍地盛宴中，三湘印象經歷十多輪競價，先后擊敗“地頭蛇”濱江，以及融信、招商等勁敵，成功搶食，以26.6億總價拿下杭州市主城區地塊，溢價達75%。

??憑借那次拿地，三湘印象首次亮相杭州。但此后，三湘印象似乎與土拍“絕緣”，多年來沒有在土拍市場再現身過。

??在土拍市場的沉寂，與三湘印象的轉型有很大的關系。

??2016年，三湘印象以19億元、溢價14%的代價收購觀印象100%股權；同年10月，三湘股份更名為三湘印象。公司從此新增文化旅游演藝類業務，在單一地產業務的基礎上，形成“文化+地產”業務發展格局。

??這個決定為三湘印象后面幾年的發展產生了至關重要的影響。

??隨后，三湘印象在文化領域不斷加碼，并先后形成觀印象、上海三湘文化發展有限公司、上海觀印象文化科技有限公司三個文化主體，持續布局文化領域。

??在對文化項目的投資上面，三湘印象參與的華人文化二期（上海）股權投資項目基金，也先后完成對上海笑果文化傳媒、上海看榜信息科技、高斯教育、上海奈爾寶企業管理、重慶洪九果品、Clobotics Holdings Limited等項目的投資。

??但在文化領域不斷開疆拓土的同時，三湘印象在地產業務上的投資卻斷崖式下跌。2017年1月拿下杭州土地后，在2018-2020年三年間，三湘印象在土地市場可謂“顆粒無收”。

??由于多年無新增土儲，這幾年三湘印象的簽約銷售一直依賴本就不多的土地儲備。截至2020年底，三湘印象的土地儲備僅剩河北燕郊三湘森林海尚城17號和19號地塊，剩余可開發建筑面積合計不足42萬平方米。

??地產、文化“進退維谷”

??對于公司多年來一直未有新增土地，今年初，有投資者沒能壓住心中疑惑，在互動平臺上強烈聲討公司管理層“連續幾年不拿地、文化演藝業務核心競爭力缺失”等問題。

??事實上，不僅僅是投資者，自2016年完成收購觀印象轉型“文化+地產”以來，三湘印象每年幾乎從不缺席深交所的問詢名單。

??就土地及新項目開發問題，6月9日，深交所對三湘印象的問詢中就提到，2020年報告期，三湘印象無新增土地儲備項目，“主要項目開發情況”部分顯示，三湘森林海尚城15號地塊、16號地塊、18號地塊本期竣工面積為0，累計竣工面積為0，僅三湘森林海尚城14號地塊一期5號樓于報告期內完成建設工程竣工驗收備案。

??深交所要求三湘印象，說明相關項目施工進展緩慢的主要原因，可能對公司的影響及擬采取的應對措施。從最新的動作來看，提請上百億的土地儲備投資議案，無不可看作是三湘印象對深交所這一問詢的回應。

??然而，總額度達上百億的土地儲備投資，對三湘印象并非一個小數目。

??2017-2020年，三湘印象營收24.74億元、16.33億元、19.88億元、48.89億元，四年間累計的營收才109億元。2020年，其總資產也僅有96.62億元，不足百億。

??這些年來，“輕”地產、“重”文化的業務發展并沒有達到三湘印象的業績預期。甚至，不斷加注文化、邊緣化地產的行為，正在一步步拖累其整體業績。

??2016年-2019年，三湘印象實現營業總收入67.05億元、24.74億元、16.33億元、19.88億元，業績斷崖式下跌。其中，對應的文化演藝收入1.93億元、3.49億元、0.76億元、0.73億元，占營收比例2.88%、14.11%、4.65%、3.69%。

??地產板塊營收仍占據營收的“大頭”，并處于絕對的領先地位地位。

??2020年，三湘印象營業收入48.89億元，歸屬上市股東凈利潤3億元。當中，地產銷售業務收入45.88億元，占比總營收的93.85%；文化業務收入1.59億元，雖較2019年大幅增長116.02%，但對公司營收的貢獻仍“杯水車薪”。

??甚至，在2016年收購之時，觀印象曾作出業績補償承諾，承諾2015-2018年的觀印象歸母凈利潤分別不低于1億元、1.3億元、1.6億元、1.63億元。但隨后，觀印象僅在2015年完成業績承諾，后三年均未完成。

??2020年，三湘印象總負債49.87億元，同比下降30.04%。短期借款1億元，一年內到期的非流動負債5.97億元。同期，該公司持有的貨幣資金13.61億元。手頭上現金雖能輕松覆蓋短債，但對于未來12個月內高達上百億的土地及新項目公司投資額，壓力是顯而易見的。

??為了加速了資金回籠，今年2月，三湘印象將持有的上海湘虹置業100%股權出售給南通恒康數控機械股份有限公司，轉讓總金額為6.82億元。這筆交易，預計將為其增加2021年度凈利潤約1.32億元。