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??轉(zhuǎn)眼，2022年只剩下最后三個(gè)月，行業(yè)進(jìn)入了全面沖刺階段。

??2022年，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)而言，是特別值得銘記的一年，房地產(chǎn)市場(chǎng)一再探底，每一個(gè)地產(chǎn)人應(yīng)該都已感受到了“寒氣”。

??在融資不暢，銷(xiāo)售疲軟的情況下，房企還面臨著較大的償債壓力，不少房企出現(xiàn)債務(wù)違約，出險(xiǎn)房企交付風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，行業(yè)遭遇一場(chǎng)信任危機(jī)。

??更多的房企正在經(jīng)歷一場(chǎng)“涅槃重生”的過(guò)程。經(jīng)歷了這一輪大調(diào)整周期，獲得新生的房企，將真正迎來(lái)“剩者為王”的時(shí)代。

??2022年僅剩下最后三個(gè)月，行業(yè)復(fù)蘇之路如何？房地產(chǎn)企業(yè)能否涅槃重生，四季度將成為重要窗口期。政策、行業(yè)、城市、土地、營(yíng)銷(xiāo)等能否迎來(lái)轉(zhuǎn)折，都將成為四季度乃至2022年全年的重要命題。值此之際，我們推出國(guó)慶特別策劃：地產(chǎn)涅槃，全面復(fù)盤(pán)三季度房地產(chǎn)市場(chǎng)之變。

??本篇是為開(kāi)篇。

??百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)是市場(chǎng)最直觀(guān)的反應(yīng)。9月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售環(huán)比增長(zhǎng)10%，這是一個(gè)積極信號(hào)，百?gòu)?qiáng)房企已連續(xù)2個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)；累計(jì)業(yè)績(jī)同比降幅雖保持在45.4%的較高水平，但整體降幅有所收窄。

??行業(yè)整體信心尚未恢復(fù)，百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)雖處于低位，但整體出現(xiàn)平穩(wěn)信號(hào)。目前行業(yè)下行壓力持續(xù)，多數(shù)企業(yè)截至9月末的目標(biāo)完成率不足60%，四季度房地產(chǎn)企業(yè)仍面臨較大的去化壓力。

??今年“金九”未能如期而至，房地產(chǎn)市場(chǎng)再次探底，企業(yè)整體銷(xiāo)售業(yè)績(jī)也延續(xù)了今年以來(lái)相對(duì)低迷的表現(xiàn)。

??9月TOP100房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售操盤(pán)金額5709.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)10%，增幅不及往年同期，同比降低25.4%，降幅較前幾月進(jìn)一步收窄，但降幅收窄的原因主要還是去年下半年市場(chǎng)降溫明顯，業(yè)績(jī)基數(shù)較低。

??從前三季度累計(jì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2022年以來(lái)，百?gòu)?qiáng)房企各個(gè)季度的整體業(yè)績(jī)規(guī)模均保持在歷史低位。

??1-9月，百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)銷(xiāo)售操盤(pán)金額達(dá)到46697.9億元，同比降幅仍保持在45.4%的較高水平。分季度來(lái)看，三季度百?gòu)?qiáng)房企累計(jì)銷(xiāo)售操盤(pán)金額16133.8億元，同比下降33%，降幅較二季度收窄20個(gè)百分點(diǎn)。

??值得注意的是，三季度以來(lái)同比降幅雖有所收窄，但目前行業(yè)下行壓力持續(xù)、市場(chǎng)信心及購(gòu)買(mǎi)力尚處在低位，企業(yè)整體的去化壓力仍然較大。

??四季度房企仍需做足準(zhǔn)備，積極尋找機(jī)會(huì)窗口。

??規(guī)模房企提前鋪排供貨、積極營(yíng)銷(xiāo)去化，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)也釋放出一部分積極信號(hào)。

??9月，超半數(shù)百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)單月業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)，其中環(huán)比增幅在0-30%之間的房企達(dá)到了30家，有25家房企環(huán)比超過(guò)30%。典型如華潤(rùn)、招商、綠地、越秀、仁恒等企業(yè)的環(huán)比增幅均在35%以上。

??百?gòu)?qiáng)房企環(huán)比業(yè)績(jī)雖有所增長(zhǎng)，但同比業(yè)績(jī)不甚樂(lè)觀(guān)。

??9月單月業(yè)績(jī)同比降低的企業(yè)數(shù)量達(dá)到近7成，僅3成企業(yè)實(shí)現(xiàn)了單月業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，其中TOP31-50梯隊(duì)有六成房企單月同比業(yè)績(jī)降幅超過(guò)50%，TOP10房企同比降幅多集中在30%左右。這也意味著，規(guī)模房企整體仍深陷負(fù)增長(zhǎng)困局。

??規(guī)模房企前三季度整體目標(biāo)完成率不及預(yù)期。

??公開(kāi)披露年度目標(biāo)的規(guī)模上市房企中，多數(shù)企業(yè)截至9月末的目標(biāo)完成率不足60%，不少房企甚至不足50%，部分企業(yè)目標(biāo)完成度較去年同期的降幅大于20個(gè)百分點(diǎn)。

??四季度房企貨值供應(yīng)、銷(xiāo)售去化壓力進(jìn)一步放大。

??近年來(lái)行業(yè)格局變動(dòng)加劇，尤其是今年前三季度，規(guī)模房企業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)了明顯的分水嶺。

??整體來(lái)看，在房地產(chǎn)企業(yè)整體遭遇流動(dòng)性壓力、銷(xiāo)售去化受阻的情況下，一部分房企暴雷違約，但同時(shí)也有不少企業(yè)通過(guò)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)、熱點(diǎn)城市布局以及積極的推盤(pán)去化，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗周期韌性。

??這部分有較強(qiáng)抗周期韌性的企業(yè)大致可分為三類(lèi)：

??一類(lèi)是央國(guó)企如華潤(rùn)、招商、建發(fā)、越秀、華發(fā)等，憑借自身的資金和運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、同時(shí)強(qiáng)化產(chǎn)品力和保交付，在本輪行業(yè)下行調(diào)整期中發(fā)揮了穩(wěn)定的領(lǐng)軍作用。

??另一類(lèi)是部分優(yōu)質(zhì)民企如綠城、濱江、萬(wàn)達(dá)等，基于自身資金面的安全、產(chǎn)品力在市場(chǎng)上的認(rèn)可度也較高，年內(nèi)新項(xiàng)目投資、推盤(pán)去化如期推進(jìn)、行業(yè)排名穩(wěn)步提升。

??此外，還有一些外資房企如仁恒置地、瑞安房地產(chǎn)、新世界中國(guó)等，聚焦一二線(xiàn)核心熱點(diǎn)城市布局、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備優(yōu)質(zhì)、去化壓力相對(duì)較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)好于內(nèi)資房企。

??目前行業(yè)格局正從“強(qiáng)者恒強(qiáng)”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)者更強(qiáng)”。中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、具備發(fā)展韌性、產(chǎn)品力交付力強(qiáng)、市場(chǎng)認(rèn)可度較高的央國(guó)企以及部分優(yōu)質(zhì)民企為主導(dǎo)。

??由于市場(chǎng)信心缺失，居民購(gòu)房消費(fèi)趨勢(shì)性放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)再次探底。

??9月，重點(diǎn)30城供應(yīng)面積環(huán)比增長(zhǎng)8%，成交面積環(huán)比仍下降4%，同比下降29%。其中，一線(xiàn)城市市場(chǎng)堅(jiān)挺，成交同、環(huán)比漲幅皆超10%；二三線(xiàn)城市市場(chǎng)盡顯疲態(tài)，成交環(huán)比下降8%，同比跌幅擴(kuò)至35%。

??分區(qū)域來(lái)看，長(zhǎng)三角地區(qū)僅蘇杭市場(chǎng)回穩(wěn)，成交環(huán)比轉(zhuǎn)增。例如杭州，9月下旬房企供貨節(jié)奏顯著加快，而在熱點(diǎn)板塊優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目帶動(dòng)下，平均去化率多達(dá)78%，反映市場(chǎng)熱度不減。上海、南京等市場(chǎng)降溫特征明顯，成交環(huán)比轉(zhuǎn)跌，寧波、無(wú)錫等環(huán)比跌幅更是超20%。。

??大灣區(qū)市場(chǎng)局部復(fù)蘇，深圳、東莞、佛山等成交環(huán)比轉(zhuǎn)升，同比也是轉(zhuǎn)正。例如深圳，兩個(gè)網(wǎng)紅盤(pán)“日光”，在一定程度上拉升市場(chǎng)熱度，平均去化率升至57%，但外圍區(qū)域剛需盤(pán)去化率普遍低于30%。

??環(huán)渤海地區(qū)市場(chǎng)分化加劇，在政策暖風(fēng)作用下，天津、濟(jì)南等市場(chǎng)似有回穩(wěn)跡象，成交筑底回升。而中西部地區(qū)市場(chǎng)異常慘淡，省會(huì)城市市場(chǎng)近乎全面轉(zhuǎn)冷。

??中央及地方需求端政策力度有望持續(xù)加碼。在四季度到來(lái)之前，9月29日，央行、銀保監(jiān)會(huì)決定階段性調(diào)整差別化住房信貸政策。70個(gè)大中城市中，符合2022年6-8月份新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比、同比均連續(xù)下降條件的有23城。2022年底前，天津、石家莊等23城首套房貸利率或?qū)⑾抡{(diào)突破4.1%，但較難突破公積金貸款利率。隨著首套房貸利率下調(diào)，在一定程度上將減輕月供還貸壓力，進(jìn)而提升剛需購(gòu)房消費(fèi)。

??在輪番政策暖風(fēng)的作用下，市場(chǎng)信心或?qū)⒅饾u恢復(fù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)也將逐步回穩(wěn)。但城市分化加劇，上海、杭州等市場(chǎng)熱度有望慣性延續(xù)，成交或?qū)⒏呶槐３郑粡V州、深圳、蘇州等一線(xiàn)及強(qiáng)二線(xiàn)城市市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)修復(fù)；多數(shù)三四線(xiàn)城市市場(chǎng)或?qū)⑵D難探底。

??附：2022年9月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售排行榜TOP50