??導(dǎo) 讀 

??內(nèi)資、外資房企均加大輕資產(chǎn)布局，疫情不確定性值得警惕。

??榜單解讀

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??入榜門(mén)檻

??上半年Top20內(nèi)房企租金收入同比上升6%

??2022年上半年內(nèi)房企和外資房企運(yùn)營(yíng)收入TOP10入榜門(mén)檻分別為25.1億元和5.2億元，內(nèi)房企的運(yùn)營(yíng)收入Top10門(mén)檻比外資房企高出了約19.9億元。此外內(nèi)房企運(yùn)營(yíng)收入Top20入榜門(mén)檻為11.6億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出外資房企Top10的運(yùn)營(yíng)收入門(mén)檻?？梢钥闯觯c外資房企相比，內(nèi)房企的商業(yè)拓展速度更快。此外，2022年上半年TOP20內(nèi)房企的總租金收入同比2020年上半年略上漲了6%。

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??收入結(jié)構(gòu)

??外資房企租金收入占比超內(nèi)房企達(dá)92.8%

??總體而言，內(nèi)房企以及外資企業(yè)中，租金收入都占據(jù)到了運(yùn)營(yíng)收入較大比例，其中內(nèi)房企該比例達(dá)85.9%，而外資房企則為92.8%。

??大多數(shù)的企業(yè)都以租金收入為主要收入來(lái)源，也有部分公司的運(yùn)營(yíng)收入以酒店運(yùn)營(yíng)為主。例如富力、金茂、碧桂園、綠地等房企，其中2021年綠地的酒店運(yùn)營(yíng)占比達(dá)到了56%。此外部分企業(yè)在長(zhǎng)租公寓領(lǐng)域布局加大，其中如龍湖冠寓于2021年底已在全國(guó)30余個(gè)城市開(kāi)業(yè)10.6萬(wàn)間，規(guī)模居行業(yè)前二，實(shí)現(xiàn)租金22億元，同比增長(zhǎng)23%。

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??存量商業(yè)大宗交易頻現(xiàn)

??接手方多為國(guó)企、險(xiǎn)資或?qū)嶓w企業(yè)

??2022年上半年，融資尚未放松、疊加疫情等各種因素，房企整體流動(dòng)性趨于緊張。在此背景下，近期不少房企出售商業(yè)資產(chǎn)，以回籠資金。

??2022年6月14日，有市場(chǎng)消息傳出，遠(yuǎn)洋以50.15億元的交易對(duì)價(jià)，將位于北京市豐臺(tái)區(qū)麗澤商務(wù)區(qū)的“遠(yuǎn)洋銳中心”項(xiàng)目出售給中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司。交易完成后，平安人壽將全資持股項(xiàng)目。除遠(yuǎn)洋外，近期傳出售商業(yè)項(xiàng)目的還包括有合景泰富、富力地產(chǎn)、華潤(rùn)置地及寶龍地產(chǎn)等等；如惠譽(yù)在評(píng)級(jí)報(bào)告中稱(chēng)，合景泰富正尋求整體出售寫(xiě)字樓，擬籌集55至57億。

??整體來(lái)看，上半年出售商業(yè)項(xiàng)目的部分房企由于資金流較為緊張，不得不通過(guò)出售項(xiàng)目?jī)斶€到期債務(wù)，以渡過(guò)行業(yè)寒冬。還有部分企業(yè)如遠(yuǎn)洋、華潤(rùn)等，自身債務(wù)壓力并不大，出售項(xiàng)目更多是出于輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，提前回收資金使自身發(fā)展更穩(wěn)更快，是典型的“落袋為安”。此外從接手方來(lái)看，主要為地方國(guó)企、險(xiǎn)資或?qū)嶓w企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)擁有一定的資金實(shí)力，成為了房企理想的合作對(duì)象。

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??上海復(fù)市各商場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)促進(jìn)消費(fèi)

??各地商場(chǎng)開(kāi)業(yè)加速推進(jìn)

??2022年以來(lái)，全國(guó)多點(diǎn)散發(fā)的疫情給商業(yè)帶來(lái)不小的沖擊，但隨著5月起全國(guó)疫情防控形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，各地復(fù)商復(fù)市有序推進(jìn)，且都推出了促進(jìn)消費(fèi)的相關(guān)政策。

??以此次疫情較為嚴(yán)重的上海為例，6月1日起上海全面恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序，購(gòu)物中心、超市賣(mài)場(chǎng)、便利店、藥店等商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)有序恢復(fù)線下?tīng)I(yíng)業(yè)，客流總量不超過(guò)最大承載量的75%，同時(shí)鼓勵(lì)有條件的企業(yè)開(kāi)展線上預(yù)約。此后6月6日，上海市發(fā)布了《關(guān)于給予本市相關(guān)用人單位就業(yè)補(bǔ)貼應(yīng)對(duì)疫情穩(wěn)崗保就業(yè)的通知》，其中規(guī)定裁員率不高于5.5%的困難行業(yè)企業(yè)可申請(qǐng)穩(wěn)就業(yè)補(bǔ)貼等。

??隨著上海復(fù)商復(fù)市，許多在上海有商業(yè)布局的房企運(yùn)營(yíng)商也推出了各類(lèi)促銷(xiāo)活動(dòng)為復(fù)市做準(zhǔn)備。以龍湖為例，目前其在上海布局的五座購(gòu)物中心（龍湖虹橋天街、龍湖寶山天街、龍湖閔行天街、龍湖閔行星悅薈、龍湖華涇天街）已于6月1日陸續(xù)恢復(fù)線下?tīng)I(yíng)業(yè)，同時(shí)龍湖還推出了團(tuán)購(gòu)券等活動(dòng)，有效提振了消費(fèi)熱情、促進(jìn)消費(fèi)需求。除龍湖天街外，6月期間同樣推出疫后優(yōu)惠措施的還包括有環(huán)球港、新天地、久光百貨等等。

       與此同時(shí)，隨著全國(guó)疫情的逐步控制，近期有較多商場(chǎng)實(shí)現(xiàn)開(kāi)業(yè)或即將開(kāi)業(yè)。同樣以龍湖為例，6月20日龍湖宣布上海金匯天街招商率已突破96%，各項(xiàng)開(kāi)業(yè)籌備工作也在加速推進(jìn)中，計(jì)劃于今年9月份投入營(yíng)業(yè)。此外6月五家萬(wàn)達(dá)紅旗體驗(yàn)中心門(mén)店在南京、長(zhǎng)沙、貴陽(yáng)、銀川、太原的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)先后開(kāi)業(yè)，初步完成了萬(wàn)達(dá)紅旗體驗(yàn)中心于全國(guó)的布局。需要警惕的是，未來(lái)新冠疫情仍有可能反復(fù)。在此背景下，房企運(yùn)營(yíng)商仍需保持警覺(jué)，同時(shí)做好防疫防控，做好租戶(hù)的接洽及扶持等工作，將疫情的影響降至最低。